珠海隆华股权以1元转让，低空经济企业面临资金挑战

2025年11月，隆鑫通用宣布拟以1元人民币转让所持珠海隆华直升机科技49.9988%股权。公告显示，珠海隆华商业化目标未达成且长期亏损，以2025年7月31日为评估基准日，其净资产账面价值约为-6317万元，并拖欠隆鑫通用约6990万元借款本息及往来款。此案例反映出部分低空领域企业在资金压力下的资产处置现状。

飞行数据方面，民航局披露2025年上半年我国无人机累计飞行约2447万小时，同比增长149%；2026年上半年这一数字达到2641.4万小时，同比增速为8%。尽管飞行时长保持增长，但增速放缓。2026年5月，民航局指出当前瓶颈在于低空安全监管能力、起降及通信导航等基础设施、标准体系和适航审定能力仍需完善。此外，航线规划、飞行协调、气象服务及责任认定等基础设施与管理细节也是行业需解决的问题。

政策环境方面，多地正在调整扶持措施。2026年9月，杭州拟废止原有“低空21条”公开征求意见；广州天河区宣布暂停实施低空经济与航空航天产业奖补政策。杭州财政部门解释，调整涉及规范性文件清理及与公平竞争审查要求的差异。与此同时，相关企业也在收缩战线。2025年11月，中直股份调整募集资金用途，终止包括“无人机研发及基础能力建设”在内的三个募投项目；2026年8月，纵横股份终止一项定增计划。

低空经济业务呈现分化，农业无人机保有量已超过30万架，服务耕地约4.6亿亩，该场景需求相对成熟。相比之下，城市空中载人交通和大规模即时配送等场景，因基础设施和运营规则尚在培育中，商业闭环较难形成。

低空产业正在从规模扩张转向精细运营，明确具备成本优势或效率改进的细分场景将是企业持续发展的关键。