英伟达、谷歌和微软,谁将成就英特尔的代工梦?

代工厂计划是英特尔几十年来最大的一次战略转移。从一开始,英特尔的商业模式就是设计和制造自己的芯片,比如奔腾、赛扬和至强,这些芯片驱动着全球的计算机。但如今,英特尔已经失去了技术优势,导致一些PC制造商改用竞争敌手AMD的产品,而数据中心运营商甚至开始设计自己的芯片,或转向英伟达。

作为复苏计划的一部分,英特尔(36.84, -0.04, -0.11%)CEO帕特·基辛格(Pat Gelsinger)已经开启了芯片行业历史上规模最大的建厂行动,希望在2030年之前成为全球第二大芯片代工厂。但他错过了一个关键要素 :没有足够多的付费客户。

基辛格的复苏计划取决于其代工厂项目,即为其他公司制造芯片。他已向华尔街承诺,今年将开始披露这些客户的名字。即使只有一个大品牌,也能帮助投资者证明英特尔股价在过去12个月上涨47%是合理的,因为当前英特尔的销售额正在下滑,公司一度吹嘘的利润率也在收窄。

代工厂计划是英特尔几十年来最大的一次战略转移。从一开始,英特尔的商业模式就是设计和制造自己的芯片,比如奔腾、赛扬和至强,这些芯片驱动着全球的计算机。但如今,英特尔已经失去了技术优势,导致一些PC制造商改用竞争敌手AMD(108.79, 0.48, 0.44%)的产品,而数据中心运营商甚至开始设计自己的芯片,或转向英伟达。

而进军代工市场是向业界展示英特尔已恢复其制造实力的机会。62岁的基辛格表示:“在我看来,如果我们要做大,还必须是一家代工厂。当前,我们正在争取一些客户。”

虽然英特尔还没有披露其代工业务的客户名单,但已经采取了一些初步措施。爱立信(4.83, 0.13, 2.77%)已承诺,将在英特尔的工厂生产一些网络芯片。亚马逊(132.33, 0.50, 0.38%)也表示,正考虑使用英特尔的工厂来封装芯片。高通(111.455, 0.34, 0.30%)公司也在观望英特尔的芯片制造技术。

如今,分析师和投资者正在等待的是:一个愿意提前付款以保证供应的旗舰客户。如果真像基辛格所说的,今年就会公布名单,那么也只剩下不到两个月的时间了。基辛格表示,已经有一家客户为将来的供应预付了费用,但并未透露客户名字。

研究公司Sanford C.Bernstein分析师Stacy Rasgon称:“所有人都在等待。但即使英特尔真的公布了名单,那么真正获得营收也要几年之后了。总之,前路漫漫。”

众所周知,英特尔已经主导芯片市场数十年。如今,不但技术落后,营收也低于台积电(92.42, 0.42, 0.46%)和三星电子(208.25, 0.00, 0.00%),市值也只有英伟达的一小部分。

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目标2025年实现技术领先

基于基辛格的计划,英特尔要在2025年前夺回技术领先地位。作为卷土重来计划的一部分,英特尔正在亚利桑那州、爱尔兰、以色列和德国建厂。其最大的赌注是在俄亥俄州的一家新工厂,预计将成为该行业最大的工厂。

显然,这是一次耗资巨大的行动。升级和扩建工厂抹去了英特尔的利润,消耗了一度引领行业的现金储备。基辛格也清楚,要超越台积电,让潜在客户相信英特尔的制造技术,并不是一件容易的事情。

他说:“我们很清楚,台积电和三星在这方面真的很擅长。他们已经做了30年,而我们只有两年,还有很多东西要学。”2021年,基辛格临危受命,在阔别英特尔10年之后重返公司,出任CEO,带领英特尔开启了新一轮转型。

但积极的一面是,对最先进芯片生产的需求只会不断增长。而且,客户也希望实现供应商多样化,不要过于集中。

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谁将成为英特尔的代工客户?

那么,英特尔的代工客户会是谁呢?Sanford C. Bernstein分析师Stacy Rasgon称,一些投资者希望是英伟达。英伟达CEO黄仁勋也曾表示,对使用英特尔代工持开放态度。

英特尔的长期竞争对手AMD也有可能成为客户,但可能性很小。早在十多年前,AMD就放弃了自主生产芯片。与英伟达一样,AMD将制造业务外包给台积电。近期,当被问及使用英特尔代工的可能性时,AMD CEO苏姿丰(Lisa Su)委婉地表示,与台积电的合作很愉快。

研究公司Wolfe Research分析师Chris Caso认为,对英特尔来说,获得亚马逊、谷歌(140.29, -1.41, -1.00%)或微软(331.16, -1.26, -0.38%)这样的客户更容易些,因为它们与英特尔没有竞争。但无论哪家大客户,都需要得到英特尔的保证,在制造方面不会出现失误。

Chris Caso说:“英特尔面临的挑战是:需要向这些客户证明,英特尔的制造能力已经复苏。毕竟,这些客户是在拿自己的生意做赌注,因为台积电一直很可靠。”

基辛格认为,他正在说服那些唱反调的人,英特尔正卷土重来。今年公司股价的反弹,也验证了这一点。但他也承认,英特尔还需要赢得一家大客户的支持。

他说:“归根结底,这将取决于英伟达、亚马逊、谷歌、微软、高通或苹果(180.71, 0.91, 0.51%)是否相信:他们能与英特尔合作打造出更好的产品。”

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